SHEIN：上市传闻背后的快时尚帝国 原创

昨天，SHEIN上市的消息如一颗炸弹在社交媒体上引爆，冲上了微博热搜。消息称，SHEIN（希音）正在重启在美上市的计划，预计最早将于今年进行IPO。然而，今天SHEIN回应称，这个消息不实。

上市传闻被否认，其实并不意外，毕竟从2020年开始，市面就多次传出SHEIN即将IPO的消息，并称其已经聘请了美国银行、高盛、摩根大通等投行负责IPO工作，还任命了前贝尔斯登投资银行家唐伟为执行副董事长。而SHEIN对此并未正面回应。

低调，神秘，野蛮生长是这家独角兽的标签。根据胡润研究院发布的《2022年中全球独角兽榜》，SHEIN以4000亿人民币的估值位列全球第五大独角兽企业，仅次于抖音、SpaceX、蚂蚁集团、Stripe。在美国市场，更是快时尚的扛把子，一度占据了超过四分之一的市场份额，相当于H&M和Zara的总和。

SHEIN成立于2008年，起初做的是婚纱外贸生意，据当时创始人许仰天说，“很多时候，甚至直接把中国婚纱进价的人民币改成美元就能直接卖。”2012年左右，许仰天将公司从婚纱转型为快时尚女装，采用独立站模式，之后几年便不断开拓欧美、中东、东南亚等市场，并逐渐扩展到男装、童装、家居等品类。到现在，SHEIN已经覆盖了220多个国家和地区，全站注册用户数超1.2 亿，日活3000万以上。

SHEIN的发展速度可谓惊人，2020年GMV（商品交易总额）首次突破100亿美元，2021年这一数字增至200亿美元。今年SHEIN高管曾向投资者透露，2022年SHEIN营收227亿美元，利润为7亿美元，已经连续四年实现盈利，并预计在2025年实现585亿美元的营收。

据第三方数据机构Apptopia统计，SHEIN是2022年全球下载量最大的购物应用程序，安装量达到2.29亿次。在美国、法国、澳大利亚等国家和地区，SHEIN是最受欢迎的服装购物平台之一。

SHEIN的成功得益于其高效的商业模式，主要可以归因为以下三个方面。

• 快速反应的供应链：SHEIN的供应链能力极强，能够快速捕捉和响应市场需求和流行趋势，并将其转化为产品设计和生产。SHEIN每天可上线3000多款新品，从产品设计到上架仅需14天。SHEIN还通过大数据分析和算法优化来预测需求和库存，并根据用户反馈和销售数据来调整产品结构和价格策略。

• 低价高性价比产品：SHEIN以提供低价高性价比的产品为核心竞争力，产品价格普遍低于同类竞品，并且质量和款式也不输给其他品牌。SHEIN能够实现低价策略的原因就在于有效地降低了成本和中间环节。一方面，SHEIN利用中国服装产业集群的优势，与数千家供应商和工厂建立了紧密的合作关系，降低了原材料和生产成本。另一方面，SHEIN主要通过自营网站和第三方电商平台进行销售，省去了实体店的租金和人力成本。

• 精准的用户运营：SHEIN非常重视用户运营，通过各种方式来吸引和留住用户，提高用户黏性和复购率。利用社交媒体、网红、KOL等渠道来提升品牌知名度和影响力，与用户的互动，并收集用户意见。SHEIN还通过举办各种活动、提供优惠券、积分、会员等福利激励用户消费，以及根据用户的喜好和行为推荐个性化的产品和内容。

在快速发展的同时，SHEIN也在不断创新和拓展。近日，SHEIN正式公布了“希有引力”百万卖家计划，根据计划，SHEIN在未来三年将帮助全球1万个卖家，年销售额突破百万美元；帮助10万个中小卖家，年销售额达到10万美元，并推出了卖家全生命周期成长赋能的相关政策。

虽然SHEIN上市的具体时间和细节尚未确定，但其估值已经出现了明显的下调。据《华尔街日报》报道，SHEIN已完成20亿美元的新一轮融资，融资后估值约为660亿美元，较之前的一千亿美元缩水逾1/3。这一下调可能是受到了疫情影响下空运成本上涨、生产成本增加等因素的影响。