Commvault 第三季度业绩超预期，市场反应强烈

Commvault 在截至 12 月 31 日的 2025 财年第三季度中，收入同比增长 21%，达到 2.62 亿美元，大幅超过此前预期的 2.45 亿美元。

这一消息导致公司股价剧烈波动，开盘价为 163.613 美元，随后跌至 142.16 美元，又回升至 155.60 美元，最终稳定在 153.16 美元。

尽管收入增长，但 GAAP 净利润同比下降 35.7% 至 1100 万美元。客户数量同比增长 31% 至 11,500 家，其中包括超过 7,000 家 SaaS 客户，季度新增 1,000 家客户，约 200 家来自 Clumio。年度经常性收入 (ARR) 增长 18% 至 8.9 亿美元，订阅收入大幅增长 39% 至 1.583 亿美元，推动订阅 ARR 增长 29% 至 7.34 亿美元。其中，公司重点强调的纯 SaaS (Commvault Cloud) AR 增长 71% 至 2.59 亿美元。

总裁兼首席执行官 Sanjay Mirchandani 表示："Commvault 再次创造了收入增长创纪录的季度...我们看到交易量强劲增长，新客户拓展业务增长显著，有机增长率加速...展望未来，我们相信我们的统一平台将更加关键，它能让客户预测、准备和从不可避免的攻击中恢复。"

财务概要： - 毛利率：81.5%，较上年同期的 82% 略有下降 - 经营现金流：3010 万美元 - 自由现金流：2990 万美元

首席财务官 Jen DiRico 在财报电话会议上谈到"本季度和年初至今的出色业绩"，她说："订阅收入的增长得益于持续的 SaaS 发展势头，以及定期软件和 SaaS 交易量较上年同期的显著提升。超过 10 万美元的定期软件交易收入增长 18%，得益于交易量增长 30%。其中包括十多笔超过 100 万美元的交易。此外，我们本季度在获取新的大型企业客户方面实现了强劲增长，包括 Equinix、AXA、Vanderbilt University Medical Center 和 DenizBank Financial Services。"

她补充道："本季度我们新增 SaaS 客户数量创下纪录。我们对中小型企业客户数量的增长感到满意。"

DiRico 表示，本季度成本有所上升："第三季度运营支出包括伦敦 SHIFT 相关成本、Clumio 员工入职成本，以及为加速收入增长而继续投资的成本，其中包括创纪录销售业绩带来的更高佣金和奖金。"

SaaS 净美元留存率 (NRR) 为 127%，高于去年同期的 125%。网络弹性战略正在取得成效，Mirchandani 表示："我们的网络弹性营销信息得到了客户的认可，我们看到创纪录的客户流入和销售机会增长。在第三季度，我们的交易量增加，成交率强劲，客户数量加速增长，扩展业务活动表现出色。"

对于最后一个季度的展望，预计收入为 2.62 亿美元±200 万美元，按中位数计算同比增长 17.3%。2025 财年全年收入预期为 9.825 亿美元±250 万美元，按中位数计算同比增长 17%。

Commvault 计划在 2026 财年实现超过 10 亿美元的 ARR，以及超过 3.3 亿美元的 SaaS ARR——相比 2024 财年复合年增长率超过 40%。DiRico 表示："展望 2026 财年，我们目前的表现超过最初分享的财务目标，预计将比原计划提前实现这些目标。"此前的指引是在 2026 财年末实现 10 亿美元 ARR 和 3.3 亿美元 SaaS ARR。

公司正在抓住机会向 SaaS 客户销售混合云产品，向混合云客户销售 SaaS 服务。这种交叉销售为 Commvault 带来了显著的客户基础收入扩张机会。

这是一个稳步增长的企业，通过相关收购（如 Clumio）和合作伙伴关系，连续七个季度实现盈利。令人惊讶的是，投资者并没有静观其变，让其自然成长。