泰雷兹发布2025全年业绩报告

2026年3月2日，泰雷兹（巴黎泛欧证券交易所代码：HO）举行董事会会议，审议2025年财务报表。

“2025年是泰雷兹成果斐然的一年。作为航空航天、网络安全及数字技术等先进科技的全球领导者之一，集团成功推进了盈利性增长战略。新增订单连续第二年突破250亿欧元，再创集团历史新高，充分展现了强劲的业务势头、卓越的产品与解决方案组合，以及客户和合作伙伴对我们的深厚信任。这一出色表现为泰雷兹带来了前所未有的订单储备，确保了未来数年卓越的业务可见性。

2025年，集团销售额超过220亿欧元，有机增长率达8.8%。业务的蓬勃发展推动了集团盈利能力的显著提升，有机息税前利润（EBIT）增长14%，既体现了泰雷兹卓越的运营执行能力，也彰显了我们竞争力提升计划的成效。凭借稳健的业务模式，泰雷兹在2025年创造了近26亿欧元的净现金流，刷新历史纪录。

随着企业社会责任政策的持续推进，我们进一步强化了构建更安全、更可持续、更具包容性世界的承诺。

2025年，泰雷兹持续稳步推进战略蓝图。回顾去年的重要成就，令我尤为自豪的是，我们与空中客车和莱昂纳多公司签署了谅解备忘录，将各自的航天业务整合到一起，共同打造一家领先的欧洲航天企业。

泰雷兹2025年的卓越业绩，归根结底源于全球85,000名员工对创新的执着追求与倾情投入。在此，我向全体员工致以最热烈的祝贺和最诚挚的感谢。”

——泰雷兹集团董事长兼首席执行官Patrice Caine

主要数据

2025财年的新增订单再次达到2024年的历史水平，总额达252.64亿欧元，有机增长率1%（即，在恒定的范围和汇率之下）。2025年，集团绝大多数业务，特别是航空航天板块，都收获了强劲的商业势头。截至2025年12月31日，合并订单总额达到创纪录的530多亿欧元，较2024年底增长27亿欧元。

销售总额在2025年实现221.36亿欧元，较2024年增长7.6%（有机增长8.8%）。这一持续增长主要得益于航空航天业务全年的稳健表现。

2025年，调整后息税前利润（EBIT）⁶为27.40亿欧元，较2024年的24.19亿欧元增长13.3%（有机增长14.0%）。调整后息税前利润率达到销售额的12.4%，较2024年（占销售额的11.8%）有显著提高。

调整后净收入（集团份额）⁶为20.05亿欧元，较2024年增长6%。该数据包含了法国一项临时的额外公司税缴款7500万欧元，但不包括此项缴款对法国海军集团的影响（泰雷兹应占部分为800万欧元，已在调整后息税前利润中确认）。若剔除7500万欧元的影响，调整后净收入（集团份额）增长9%。

持续经营业务产生的净收入（集团份额）为16.75亿欧元，较2024年增长66%。

运营自由现金流⁶达到了25.77亿欧元，而2024年为20.27亿欧元⁸。这一显著增长反映了集团业绩的稳健提升，以及在2025年强劲的新增订单势头和持续的优化库存措施的双重推动下，营运资本需求变动情况较2024年12月31日有显著改善。因此，2025年调整后净收入（集团份额）与运营自由现金流的现金转化率达到128%（2024年为107%），现金转换率连续第六年超过100%，彰显了卓越的业绩表现。

在此背景下，董事会拟议派发每股分红3.90欧元，派息率为调整后净收入（集团份额）的40%。中期分红（每股0.95欧元）已于2025年12月4日支付。剩余每股2.95欧元将于2026年5月20日支付。

未来展望

凭借高度确定的市场可见性，泰雷兹在其各大业务领域均具备良好的中短期发展前景。

2026年，航空电子业务的增长驱动力将来自两方面：一是原始设备业务，将持续受益于商用飞机既定产能的提升；二是售后市场服务，将基于活跃的空中交通需求预期。机载娱乐（IFE）业务将在FlytEdge等为航空公司量身打造的创新解决方案的推动下，延续复苏势头。航天业务方面，观测、太空探索与科学、导航以及通信领域的增长前景依然向好。2024年底及2025年签署的合同将继续为2026年的业绩贡献价值，例如IRIS²项目的初始阶段合同。航天业务的调整后息税前利润率预计将按计划稳步提升。

网络与数字业务方面，得益于潜在市场的持续增长，发展势头不减，泰雷兹的技术领先优势是其中的关键支撑。随着Imperva整合工作的完成，集团已具备充分释放该业务潜力的条件，预计网络业务将在2026年逐步恢复稳健增长。而考虑到实体支付卡发行市场持续低迷，以及安全连接解决方案的对比基数较高，对数字业务的增长预期将更为保守。

综合以上因素，并假设宏观经济与地缘政治环境无重大扰动，泰雷兹为2026年设定以下目标⁹：

• 订单出货比大于1；
• 销售额有机增长率为+6%~+7%，对应的销售收入在233亿欧元至236亿欧元之间；
• 调整后息税前利润率在6%至12.8%之间，较2025年提升20~40个基点。

泰雷兹正稳步推进其在2024年资本市场日发布的2028战略蓝图。基于2024年以来的良好发展势头，集团对实现以下目标充满信心：

• 实现此前公布的销售额有机增长率的上限目标（即2024-2028期间，销售额有机年复合增长率5%~7%）；
• 持续提升盈利能力，在2028年如期达成调整后息税前利润率13%~14%的目标；

保持高水平的现金转换率，将2024-2028年间平均值达到95%~105%的上限范围。