甲骨文云业务快速增长，营收低于华尔街预期

甲骨文公司云收入增长速度令人印象深刻，但未能抵消其业务其他方面的下滑。其盈利和销售未能达到华尔街的预期目标，甲骨文股价在尾盘交易中下跌。

公司公布的 2205 财年第二季度财报显示，扣除股票补偿等特定成本前的每股收益为 1.47 美元，略低于分析师普遍预期的 1.48 美元。该财季营收同比增长 9%，达到 140.6 亿美元，低于华尔街预期的 141 亿美元。

甲骨文公司的净收入比同比增长26%，达到31.5亿美元。云服务和许可证支持销售收入增长12%，达到108亿美元，占公司总收入的77%，云部署和内部部署许可证销售收入小幅增长1%，达到12亿美元。

甲骨文公司近年来最大的增长引擎是旗下云基础设施业务，该领域的竞争对手包括亚马逊网络服务、谷歌和微软。越来越多的企业将计算工作负载从自己的数据中心迁移出去，甲骨文正在该领域取得良好进展。随着越来越多的企业将计算工作负载迁移至云端，甲骨文在该领域取得了良好进展。

甲骨文云计算部门业务蓬勃发展，原因是诸如字节跳动旗下的TikTok和优步科技等知名客户都在为自己的人工智能项目争相抢夺所需的计算能力。

华尔街分析师曾预测， 在2025年5月结束的财年，甲骨文云基础设施部门的年销售额将突破 100 亿美元大关，而该公司的最新数据表明这一目标并非不切实际。该季度云基础设施收入同比猛增52%，达到24亿美元。

甲骨文公司首席执行官Safra Catz表示，云基础设施业务中人工智能领域的增长非同凡响，图形处理器消耗量比一年前增长了336%。

Catz还表示，“我们已经交付了全球最大、最快的人工智能超级计算机，可扩展至 65,000个英伟达 H200 GPU。我们的履约义务增长了50%，达到970亿美元，我们相信这个已经令人印象深刻的增长率将继续攀升。甲骨文云本财年总收入将超过250亿美元。”

甲骨文公司透露还与 Meta Platforms 公司签署了另一项协议，社交媒体巨头 Meta将使用甲骨文的云基础设施为 Llama 大型语言模型相关的各种生成式人工智能项目提供支持。

甲骨文公司董事长兼首席技术官 Larry Ellison表示，“甲骨文云基础架构训练了世界上几个最重要的生成式人工智能模型，因为我们比其他云更快，成本更低。甲骨文云训练了几十个专门的人工智能模型，并在云应用中嵌入了数百个人工智能代理。例如，甲骨文的人工智能代理可自动进行药物设计、用于癌症诊断的图像和基因组分析、用于病人护理的电子健康记录音频更新、用于预测和提高农业产量的卫星图像分析、欺诈和洗钱检测、双因素生物识别计算机登录以及学校用到的实时视频武器检测。”

甲骨文公司于2016年推出云基础设施业务，但开始几年未能获得很大的发展，直到大约2022年才取得显著进展，达到了足够的规模经济所需的规模经济效益，开始为客户提供一些实质性的成本和性能优势。

Valoir分析师Rebecca Wettemann表示，“甲骨文在云基础设施市场在短短几年内从零起步成为一个重要的参与者。甲骨文已经从一个非玩家蜕变为可以与AWS等巨头匹敌的真正竞争对手。”

甲骨文未来面临的挑战在于，如何超越目前只注重速度和性能的技术层面陈述。

Wettemann表示， “甲骨文需要开始讲述一个更广阔的故事，要讲述同一基础架构上运行的集成应用程序如何提供更好的决策洞察力和更强大的人工智能基础。如果甲骨文能够准确传达这一信息，就能更有效地与超大规模云服务提供商抗衡。”

Constellation Research Inc.的分析师Holger Mueller告诉记者，最令人印象深刻的并非甲骨文的云计算营收数字，而是其资本支出的快速增长速度，甲骨文仍在持续投入数十亿美元建设旗下的云平台。

Mueller表示，“甲骨文一直在加大这方面的投资，本季度的资本支出首次达到百亿美元级别，高达107.5亿美元。”

据Mueller称，支出同比增加了 50%，这也是甲骨文公司首次将超过50%的自由现金流投资于资本支出。

Mueller表示，“Larry Ellison和Safra Catz看到了机会并对其进行了投资，毫无疑问。在数据中心规模方面，甲骨文正逐步接近超越 AWS 的宏伟目标，得益于这一战略，其云业务收入在所有地区都在增长。”

尽管甲骨文公司的云增长和持续发展令人印象深刻，但甲骨文公司对本季度的谨慎指引让投资者有些失望。甲骨文公司表示，预计第三季度销售额将增长7% 至9%，即中间值为 143 亿美元。这一数字略低于市场预期，分析师希望收入能达到146.5亿美元。

甲骨文公司的盈利预测同样低于预期，指导价格为每股1.50美元至1.54美元，低于市场预期的每股1.57美元。

投资者对如此温和指导的不满非常明显，甲骨文股价在延长交易时段内下跌了近 8%。

Wettemann表示，“甲骨文以持续超出预期而著称，因此即使是稍微未达预期也会让华尔街不安。”

尽管甲骨文股价在延长交易时段内下跌，甲骨文股价今年仍上涨了 80% 以上，这意味着仍有望实现自1999年以来最佳的年度表现。