微软仍保持巨额收益，投资者期盼AI回报

微软高管认为，人人都喜爱Copilot——希望接下来发布的Copilot Plus PC也能获得同样的好评。

微软正努力让投资者信相信，AI研发正在带来回报。但从软件巨头本周二公布的2024年第四季度与全年业绩报告来看，单凭客户采用率和收入数字似乎并不足以说服他们。

整个财年，微软公司收入2451亿美元，净利润880亿美元——分别较上年增长16%和22%。本季度收入为647亿美元，净收入220亿美元，增幅分别为15%和10%。

在财报电话会议上，高管们谈到了各AI产品带来的积极影响。

GitHub Copilot自推出以来，两年间已经刻7.7万名用户。微软CEO 萨提亚·纳德拉指出，由此产生的收入超过了微软在2018年收购代码托管平台GitHub时后者的所有收入。当时GitHub还是一家私营企业，年收入约为3亿美元。纳德拉表示，GitHub的年收入目前为20亿美元，Copilot占其去年增长幅度的40%以上——但没有进一步做出解释。

Microsoft 365商业收入增长了13%，Copilot for Microsoft 365成为背后的主要驱动因素之一。Copilot for Microsoft 365客户数量环比增长超过60%。从IBM中拆分出的Kyndryl公司和迪士尼都是其客户。会计巨头安永也将其部署并交付至超过15万名员工手中。

但与2023年的全年业绩相比，其最新财年中的收入增幅仍然下降了几个百分点。

Copilot Studio是一款允许创建自定义Copilot的工具，目前已经拥有5万名用户，一丝增长70%。那这款产品开始赚钱了吗？微软并没有给出明确答案。

在云业务方面，Azure赢得了6万家AI客户的青睐，每位客户的平均支出实现持续增长。Azure及其他云服务收入在第四财季同比增长了29%——与2023年同期相比提高了3个百分点，与谷歌云业务的增长率保持相同。（而根据亚马逊之前公布的数字，亚马逊云科技的增长数字是17%。）

CEO纳德拉向投资者们强调，Azure市场份额的增长主要受到AI发展的推动。

公司CFO Amy Hood则从中另一个角度切入，表示如果不是欧洲买家表现疲软以及云容量受限，Azure的业绩完全可以更上一层楼。她表示这两项因素主要影响到了AI和Azure，而且“在第四季度乃至未来半年还将继续存在”。

Hood透露，微软方面本季度的资本支出为190亿美元，并补充称“云和AI相关支出几乎占据我们的全部资本支出。”其中，“约有一半被用于满足基础设施需求，我们将继续建设并租赁数据中心，用以支持未来15年乃至更长远的业务收益。”

她还强调，“其余的云和AI相关支出主要用在服务器身上——包括CPU和GPU，以根据需求走向为客户提供服务。”根据她的预测，微软将在2025财年面向所有这些项目砸下更多资金。

Surface销量下滑，本地服务器不及预期 

第四财季，受到市场对于混合解决方案需求的推动，微软的本地服务器业务增长了2%，但Hood表示“交易采购量仍略低于预期”。

而且根据她的预测，明年服务器业务还将进一步萎缩。

她警告称，“在我们的本地服务器业务方面，预计收入将迎来个位数下降，这是因为长期存在的稳定混合需求将被低于预期的交易采购额所抵消。”她同时提到，明年本地Office销售额同样会遭遇下滑，比例在15%到19%之间。

这样的销售额下滑，也意味着本地产品成为第四季度唯一遭遇缩水的微软产品类别：设备类收入的总体缩水比例为11%。

但Hood对这样的结果倒是并不担心，并指出基本在其意料之中，因为微软正专注于开发高端产品。Windows对OEM合作伙伴的销售额增长了4%，所以PC市场整体下滑的窘境似乎对微软公司影响不大。事实上，Hood和纳德拉还都对Copilot Plus PC对于销售数字的提振作用表达了乐观态度。

在财报电话会议的问答环节，财务分析师们纷纷询问称，AI科技何时才能对微软的收入和利润数字产生显著影响。Hood和纳德拉则预测，客户对这项技术的热情意味着业绩数字必然会随之改善——甚至可能比微软专注于打造Azure云体系那几年还要更快。两人承认，目前最重要的是在资本支出和市场需求之间取得平衡，但他们也坚定认为眼下的当务之急仍然是构建AI与数据中心基础设施。

有与会者问纳德拉，Copilot何时才能像在GitHub上广受开发者好评那样，在Microsoft 365当中真正发挥出现实优势。

他回答道，销售人员会收到来自客户的电子邮件，此时Copilot就能介入，检测邮件与订单是否有关、将邮件链接至相应的CRM记录，而后编写并发送一封引用CRM信息的电子邮件。

在此之后，AI还可以上报问题并通知Teams用户。

纳德拉解释道，“这些都是IT内部或者由最终用户自主构建的工作流程，在过去来讲属于业务线类型的应用程序。但未来，一切都将以Copilot扩展的形式存在”，这明显是在暗示Copilot有望成为驱动各类工作流程的核心因素。

这听起来确实颇具吸引力，但显然还不足以融化微软投资者的铁石心肠与严苛要求。在盘后交易中，微软股价从429美元以上迅速跌至391美元，随后又反弹回411美元左右。