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微软第三财季业绩或抢眼 股价仍难走出低迷

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国外媒体周二撰文指出,微软将于周四发布第三财季财报,预计营收增长仍然强劲,但这一业绩仍不足以刺激微软股价走出长达十年的低迷期,也不会消除投资者对微软在PC领域的垄断走向衰落的担忧。

来源:新浪科技 2011年4月28日

关键字: 微软 财报 Windows Office

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导语:国外媒体周二撰文指出,微软将于周四发布第三财季财报,预计营收增长仍然强劲,但这一业绩仍不足以刺激微软股价走出长达十年的低迷期,也不会消除投资者对微软在PC领域的垄断走向衰落的担忧。

以下为文章全文:

统治地位受到削弱

微软将于周四发布第三财季财报,鉴于Windows和Office的市场地位依旧稳固,分析师预计该公司利润和营收将一如既往地表现强劲。尽管微软仍然在软件市场处于领先地位,但投资者担心用户正习惯于使用新的计算方式,如苹果和谷歌的平板电脑与智能手机,这会逐渐削弱微软在工作消费领域的统治地位。个人电脑和软件支撑着该领域的发展。

YCMNET Advisors创始人、首席投资策略师迈克尔•尤斯卡米(Michael Yoshikami)表示:"人们关注什么,企业核心PC产业就会发生什么。这方面的业务是不是在减速?这会给我们一窥微软未来盈利能力提供线索。从长远来看,微软核心现金流业务会受到冲击,特别是ASP(应用服务提供商)模式,在这种模式下,企业基本上都在租用软件。"

谷歌和Salesforce.com这样的公司都在提供此类在线程序。微软也推出自己的在线程序以应对竞争对手的挑战,但这并不足以说服投资者相信,微软会将其在桌面市场的统治地位延伸至云计算领域。在过去六个财季,这家世界最大的软件企业业绩始终高于华尔街预期,一路不断刷新纪录,但股价每次都在财报发布后的几天里下挫。

PC销量成业绩晴雨表

与一年前相比,微软股价下跌了17%,而同期纳斯克达指数却上涨了14%,微软当前股价仅保持在2001年的水平。PC销量堪称微软业绩的晴雨表。据市场研究机构的统计数据,在今年一季度,全球PC销量下跌了1%,iPad和其他平板电脑正在蚕食PC市场。一些人认为,从长远来看,这些移动设备就如同从瓶子里跑出来的"魔鬼",微软可能永远无法再将它们放回去。

尤斯卡米说:"平板电脑正在吸引走大量微软客户,它们可以使用不同于微软Windows的操作系统。你会看到越来越多的人逃离微软控制,这种情况让微软十分担忧。"这种担忧情绪使微软股价陷入停滞。即便连续几个财季业绩突出——2010年最后三个月营收与盈利双双创下纪录,但投资者再也不愿像过去一样对微软做出估值。

过去12个月,微软的市盈率仅为9.4倍,是过去10年平均水平的一半,低于主要科技企业13倍市盈率水平。虽然微软的股息收益率为2.5%,在大型科技企业中仅次于英特尔,但仍不足以说服投资者改变他们的看法。不过,有些分析师认为微软股价并没有反映其实际价值,对投资者而言,这不失为一次买进良机。

市场研究机构Jensen Investment Management分析师凯文•瓦尔库什(Kevin Walkush)说:"我们认为微软实际价值被低估。外部环境确实不利于微软,掩盖了许多利好面。"瓦尔库什承认,微软对智能手机和平板电脑在消费市场的快速扩张反应迟缓,但他仍认为苹果和谷歌对微软核心业务构成威胁的说法被夸大了。

市值被苹果超越

微软去年针对智能手机推出Windows Phone 7,如今又与全球第一大手机制造商诺基亚联手,该公司还计划开发专用于平板电脑的操作系统。但无论是平板电脑还是智能手机市场,要想获得成功都需要几年而非数月时间。

瓦尔库什称:"微软是一家企业软件商,这是我们理解这家公司的关键。微软仍然拥有操作系统的重要授权,Office也表现抢眼。企业市场并没有离微软远去,没有多少人转投谷歌Google Docs。"同时,瓦尔库什认为苹果在这些赚钱的领域也没有多大进展,他说:"苹果在消费领域表现不俗,但我不认为苹果会开拓企业市场。"

分析师预计微软第三财季营收同比增长12%,达到162亿美元,合每股收益56美分,高于一年前的每股收益45美分。在全球经济尚处于恢复期的大背景下,这一业绩相当抢眼,但可能仍不足以让微软保住科技业王冠。苹果的市值和去年季度营收已双双超越微软。苹果上周公布第二财季财报,净利润达到59.9亿美元,而微软净利润预计为47亿美元。

两年前,微软的季度利润差不多是苹果的两倍。上一次苹果年利润超过微软还是在1990年。令微软雪上加霜的是,如果该公司股价继续萎靡不振,其市值可能很快会被IBM超越。20世纪90年代,微软的市值超过了IBM。周一收盘时,苹果市值达3240亿美元,微软为2140亿美元,IBM以2050亿美元紧随其后。

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