彭博经济学家：中国调低今年经济增长目标给刺激预期降温

ZDNet至顶网软件频道消息： 中国决策者已暗示接受更低的经济增速，给改革留出空间，此举将降低市场对大规模刺激措施的预期。

图表: GDP增长目标与实际增长率

李克强总理在向全国人大所作年度政府工作报告中，把今年的经济增长目标设在7%左右，低于2014年7.5%左右的目标。

中国正向面对现实。劳动力人口减少、工业产能过剩、金融体系负担沉重，意味着中国的增长潜力与以往不可同日而语，增长目标下调也改变了对未来一年的政策预期。接受较低的经济增速可以降低推出刺激政策的必要性，减弱外界对未来降息幅度和公共支出规模的预期。

图表: 财政赤字目标与实际结果

其他刚刚出炉的第一批政府预测数据还包括，中国政府预计2015年M2货币供应量增长约12%，低于2014年的13%。2015年全国财政赤字占国内生产总值（GDP）的目标约为2.3%，高于2014年的2.1%。

更加扩张的财政政策和相对保守的货币政策将进一步延续目前的趋势。2月份，中国国务院加力财政政策来支持经济增长。

图表: 全球主要经济体公共债务占GDP比例

尽管中国公共债务占GDP比例较低，还是折射出国内银行过度放贷的现实。货币政策受到了更多限制，而财政政策还有支持需求的余地。

我们认为调低今年经济增速已完全在市场预期中，因此对市场的影响应该有限。适度刺激政策的预期对国内已上涨过度的股市可能反而成为利空消息。