微软不再只是那个Windows公司了

ZDNet至顶网软件频道消息：ZDNet专栏作家Zack Whittaker撰文写道，尽管Windows 8表现不佳、PC出货量总体下滑，但微软的股价正在发生一些奇怪的事情。你可能会认为最近人们对微软最新操作系统的指责和反对会使得微软股价暴跌至历史低点。微软方面承认，现在面临诸多困难，用户对Windows 8的抵触，所以微软正在对即将在年底发布的Windows 8.1（“Blue”）进行重整。但是，大众与华尔街交易员之间的想法似乎有些脱节。

微软年初至今股价走势图（纳斯达克）

微软股价小幅迫近每股35美元，从一月最低的每股26.46美元上涨了大约32%。随着股价的上涨，拥有微软4亿股的Bill Gates在5月初以727亿美元的身家重新夺回全球首富的桂冠。

在财务方面，微软状况良好。业务方面，非常好。只是从大众的角度看，情况并不怎么样。华尔街的观点打破了这一事实：微软要比人们想象的更强大，至少从股东和投资者观点来讲是这样的。

微软不再“只是那个Windows公司”了。

大多数人眼中的微软是一家“价值数十亿美元、跨多个国家的软件公司”。也许微软曾经的确是这样的。而现在，并非如此。

人们也许应该开始把微软看作是一家“由多个规模数十亿美元部门组成的庞大企业”。华尔街似乎从这样一个事实中醒悟过来：当Windows 8遭遇消费者和企业抵触的时候，投资者们仍然乐此不疲地把大把金钱投向这家公司。

忽略Windows 8，微软利润飞涨

截至到5月的这5个月中，微软的股价上涨了近三成，仅比2007年11月达到自千禧年以来历史最高点每股37美元少了2美元。

虽然，比起1999年除夕时的每股58美元少了很多，但这也是微软近30年来股价的最高点，自从微软在2001年末发布Windows XP之后，股价一路下滑到每股30美元。

实际上，微软的股价是从4月中旬之后开始一路飞涨的，当时大家都认为微软将遭遇挫折。到目前为止，除了传闻和猜测，我们还没有看到任何关于Windows 8销售额的数据，相信不久就能看到。

接下来，微软盈利直超预期，利润飙升了19%——尽管在违反了之前的反垄断和解条款后，微软收到欧盟委员会高达7.33亿美元罚款。

微软在本季度结束之后，现金额达到745亿美元——非常健康的现金储备。微软的现金中有660亿美元（占85%）存放在海外附属公司，只有85亿美元现金在美国本土。

在发布财报之后的短短两个交易日，微软的股价就上涨了7%。一周之后，股价上涨超过13%。

不仅仅是季度财报。微软的债券销售，也伴随着股价大涨，而就在此之前几天，苹果刚刚通过销售债券获得1000亿美元资金，作为资金回报计划提供给股东。

投资者显然非常乐于看到微软的各线业务正在源源不断地吸金。正因为如此，他们也在不断地向微软注入资金。

Nomura Research分析师Rick Sherlun本周将他对微软的目标价从每股32美元提高到38美元。Sherlund提到最近ValueAct Capital购买了微软1%的股份，而且ValueAct Capital已经公开表示希望微软发布用于iOS和Android的Office以扩展其业务。

对微软来说，生态系统是紧密联系的。它仍然是围绕Windows的，即使它已经不再是前端运营的业务了。

Windows 8的许可销售量达到了1亿份，正如三年前的Windows 7那样。但是PC出货量随着平板电脑销售量和出货量的双增长而下滑。更何况，微软错过了平板电脑这个机会，但是最终用自己的Surface挽回了一些，只不过晚了三年时间。

微软以许可费的形式从PC制造商那里赚钱，但是实际PC出货量只占到了一半多点。这对软件巨头来说，不要紧——至少目前是这样的。

也许再过一年的时间，那时候Windows部门会受到重创。但是到那时候，这将被云服务（现在包括Office 365和下一代业务及企业级软件）的上扬所冲淡。

部门多样化：微软的那些移动设备 

人们开始把微软看作是一家服务器、软件和服务、以及云的公司。

不再是一家数十亿美元的技术巨擎、拥有2913亿美元（5月31日收盘）市值的公司，相反，微软应该被视为由多个规模较小的数十亿美元业务构成的结合体，考虑到一系列因素，如多样化的业务范围和财务状况等。

覆巢无完卵，微软早就不把鸡蛋都放在一个篮子里面了。

微软首席运营官Kevin Turner最近在出席Sanford C. Bernstein Strategic Decisions Conference大会的时候就提到了微软的多样化策略。Turner告诉参会者：“目前Windows是我们的第三大业务，我们有其他两项业务是排在Windows之前的。”

他表示，微软“对这种产品组合的多样化非常自豪”。为了强调这种多样化，他重申并且扩大了他的意见看法。“我们的业务覆盖全球的191个国家，每天有超过15亿人使用我们的产品。所以从这个角度来说，微软是一家全球化的公司。但是，不管你从客户、产品、服务还是地域的角度分开来看的话，我们相信我们都有非常均衡的业务，让我们无论在顺境还是逆境时都能立于不败之地。”

来看一看。除了创建于2008年的在线服务部门之外，微软的各个部门从收入来看都是相对比较平均的（显然一个例外是微软的娱乐部门，包括来自Xbox和游戏收入，但是可能因为平台饱和，刚刚发布的Xbox One，仅仅排在第二。）

即使是最小的部门，业界分析师也给予了希望和乐观的看法。

微软最小的开发部门是娱乐和设备（Entertainment and Devices），仍然是微软倒数第二小的部门。在微软今年第二财季的收入仅25亿美元多一点。根据最近关于新平台的一些传闻和报道，Xbox开发部门仍在设法实现新平台销售额同比增长56%的目标。

对于该部门来说，兴奋之情并未就此终止。

Raymond James分析师Michael Turits重申了微软股票上扬的趋势。在给投资者的研究笔记中，他表示，Xbox One在今年年底的发布将“进一步让微软主宰数字客厅”。

Turits指出，伴随着Windows、Office、Server and Tools等部门的产品更新、以及触屏设备和Windows 8.1发布前平板电脑对Windows增长的促进，微软拥有“在2013年下半年继续激发销售额和股票增长的催化剂”。

由于近期表现强劲的盈利、债务抛售、Windows 8上的过失，以及一系列退出战略，今天的微软实际上比十年前更强大了。

尽管Windows在败落，但是微软并没有，投资者们和股票持有者们看到了其他部门的勃勃生机和潜在生命力。